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　　销量及点评：

　　受到疫情影响，2月汽车销量大幅下滑

　　根据中汽协发布的数据，2月汽车总销量为31万辆，MOM-84%，YOY-79%，受到疫情影响，2月销量同比大幅下滑。分车型看，2月乘用车共销售22.4万辆，MOM-86%，YOY-82%。其中轿车月销9.4万辆，YOY-84%；SUV月销11.2万辆，YOY-79%。商用车表现好于乘用车，2月共销售8.6万辆，MOM-73%,YOY-67%。其中客车0.8万辆，YOY-59%；货车7.8万辆，YOY-68%。1-2月，汽车累计销量为223.8万辆，YOY-42%。其中乘用车销售183.1万辆，YOY-43.6%；商用车销售40.7万辆，YOY-33.2%。

　　2月新能源汽车销量为1.29万辆，MOM-72%，YOY-75%，销量同比下降幅度高于燃油车。其中新能源乘用车销售1.15万辆，MOM-72.5%,YOY-76%；新能源商用车月销0.14万辆，MOM-72%，YOY-65%。1-2月，新能源车共销售5.97万辆，YOY-75%。

　　受到疫情影响，2月份生产和销售活动均无法正常开展。生产方面，虽然整车企业陆续复工，但是因工人延迟到岗、生产物资跟进偏慢的原因，实际产线复工率仍处于较低的水平；销售方面，虽然经销商陆续复工，但是客户到店量低迷，幷且线上销售方式转化率较低，因而销售难度较大。

　　市场恢复较慢，各级政府出台政策促进汽车消费，

　　从3月份第一周数据看，汽车销售市场恢复缓慢，预计一季度汽车市场面临较大的下行压力。考虑到目前市场环境，各级政府出台相关政策促进汽车消费。目前佛山、湘潭已经出台购车补贴政策；广州提出要加快推进落实增加中小客车指标额度工作，对二手车置换、购买新能源汽车进行补贴。3月13日发改委、商务部等联合发布的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》提及促进汽车消费，包括进一步落实新能源汽车购置和运营环节的补贴政策、鼓励汽车限购地区增加限额等措施。促销费政策的落地有望对汽车消费市场起到一定的提振作用。

　　结合当前的市场情况，我们预计全年汽车销量负增长概率较大。一方面，虽然目前国内疫情控制较好，但仍存在境外输入疫情的压力，汽车到店消费恢复到正常的状态仍需要一定时间；另一方面，疫情对各个行业造成的经济损失可能会削减潜在购车者的消费能力。目前汽车行业处于产品向国六标准和电动化转换的关键时期，疫情的冲击将加大公司的现金流压力，扰乱库存消化节奏，产品库存结构合理、竞争力较强的车企有望进一步提升市场占有率。推荐广汽集团、长城汽车、长安汽车。