11 月29 日，工信部发布了《2018 年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核车辆信息表》。
补贴审核严格，利好行业发展。此次企业申报推广车辆共计574445 辆，专家组核定的推广数541377 辆，核定通过率为94.2%。车辆被核减主要包括以下原因：国家监管平台核定的行驶里程数不满足2 万公里、车型推荐目录批次不一致（上传数据不符合政策和国标要求）、关键零部件发票信息与推荐目录不一致。我们认为，国家对新能源车的支持政策不断完善、与时俱进。通过加强对新能源车在终端运营的监控，为补贴款的使用严格把关，更好地利用了社会资源，同时促进了行业的发展。
规模以上企业核定通过率高，行业有望加速洗牌。申报企业的核准通过率差异较大，从0 到100%不等，申报车辆数量越多、规模越大的企业核准通过率越高，申报数量超过3000 辆的企业共29 家，其中大部分企业的核准通过率在98%以上，仅有3 家核准通过率低于90%；申报车辆数量小于500 辆的企业共计96 家，其中有41 家审核通过率低于90%，而且存在不少通过率为0的企业。大规模企业与小规模企业审核通过率形成鲜明对比，说明规模以上企业不仅具备产品优势、规模优势，而且在运营管理方面也更具备优势。核准通过率较低的小企业，拿不到补贴款，有可能造成现金流压力、甚至亏损。
因此优秀企业未来将在多方面形成优势，新能源车行业洗牌的趋势愈加明显，行业集中度有望加速提高。
17 年补贴终审发布，缓解企业经营压力。2019 年10 月18 日，四部委发布了《2017 年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核终审通过车辆信息表》，此次核定推广车辆共计208226 辆，应清算补助资金226.2 亿元，本次实际拨付补助资金172.6 亿元。通过审核后，企业有望拿到补贴款以优化现金流，或者将补贴的应收账款做保理以缓解现金流压力，有利于企业经营发展。
投资策略：我们认为，国内新能源车行业已经进入行业洗牌期，小企业可能会逐步被出清，优秀企业的优势有望扩大，市占率将持续提高。建议优秀布局上汽集团、广汽集团、宇通客车等在产品、技术、规模和经营上均有优势的企业。
风险提示：新能源车行业销量不及预期，上游材料成本下降较慢。 (责任编辑：admin) |