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　　目前，中国游戏用户规模已接近6亿，全民游戏时代已然来临，多品类、精品化的游戏早已进入社会各阶层、各年龄段人群，游戏已经成为现代社交生活的重要部分。西南证券认为，在游戏版号严格控制的背景下，游戏市场经过规范和净化，对有优质研发能力的公司反而是有利的。天舟文化(300148)、游族网络(002174)等上市企业纷纷加重研发投入高筑企业护城河。

　　业内人士认为，游戏行业的新旧更替才是企业亟待突破的瓶颈，但目前游戏行业同质化竞争严重且单款游戏周期较短，盈利持续性并不能保证。

　　在游戏玩家看来，每款游戏都具有明显的周期性，一般仅为3-5年，所以游戏公司的护城河和盈利核心就是不断研发创新新款游戏以提升公司竞争力。

　　上市企业天舟文化(300148)主营业务包括3D打印、无人机、VR、游戏等。在ARPG等游戏品类上，公司更多使用3D技术以加强产品表现力和竞争力，新增有《百炼成仙》等3D在研项目。

　　此外，公司游戏研发与人工智能技术的结合方面已经开始实质应用，公司在研的H5 游戏《好友养成计划》以及休闲塔防类产品的辅助游戏关卡设计和测试等方面AI技术已体现出强大的能力和效率。

　　公司目前研发储备的MMORPG《忘仙2》(《忘仙》续作)、三消H5游戏《好友养成计划》、RPG游戏《百恋成仙》、SLG游戏《国战3》(暂定名)、《乱世纷争》和《时代战歌》等近十款游戏将陆续在下半年及2020年开启对外测试或上线运营。

　　公开资料显示，2019年上半年，公司游戏业务实现营业收入3.81亿元，同比增长29.83%。在自主研发和代理发行游戏上，公司有较为出色的预判把握能力，自研或代理的产品能契合市场发展趋势，满足目标用户群需求。

　　公司还将深化研究大数据分析技术在游戏产品分析、用户行为分析、投放广告效果分析等方面的应用，进一步增强公司游戏研发、发行和运营的实力。

　　根据《2018中国游戏市场发展&投融资分析报告》，游戏核心产业链主要包括游戏研发、运营、渠道推广等核心环节。长期以来，游戏研发商在与运营商、渠道商的竞合关系中，一直处于弱势地位，但随着用户对游戏品质追求的提升，游戏产业开始由“渠道为王”转向“内容为王”时代，运营商、渠道商的焦点也更多的转向游戏内容研发，并凭借为研发商、为玩家服务的意识，聚拢更健康的产业生态。

　　同样具有精品游戏研发能力的游族网络表示，近年来，公司基于3+X品类战略，不断总结并传承经验，强化SLG、卡牌、MMO等优势赛道竞争力，提升自研产品品质。游族网络有多款重量级自研产品也正蓄势待发，预计将在未来半年与玩家见面。

　　开源证券指出，随着游戏版号加速发放，行业洗牌市场份额向头部公司集中，游戏整体质量提升的背景下，游戏板块有望恢复稳健成长期，板块盈利周期回暖有望持续。而随着5G技术的深入应用，VR、云游戏等新细分领域或将成为新的增长点，相关公司或将持续收益。