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提要：国金证券发布长城汽车的研报指出，公司作为自主品牌SUV与皮卡龙头，市场低迷下销量逆势增长。

国金证券发布长城汽车的研报指出，公司作为自主品牌SUV与皮卡龙头，市场低迷下销量逆势增长；SUV体系健全，三大车系互补，牢牢把握市场年轻化、个性化、电动化发展趋势，市场回暖在即，公司技术领先，产品布局丰富，有望率先受益。

预计公司2019-2021年EPS分别为0.47/0.63/0.74元；对应当前股价PE为17/12/10倍。给予公司2020年18倍PE，目标价11.79元，首次覆盖，给予“买入”评级。