本周核心观点:“金九银十”汽车消费旺季来临,考虑到相关促进汽车消费的政策效果逐步显现、部分省市国六排放标准已于7月1日切换完成、新能源汽车迎来年末的季节性“抢装”以及去年同期销量基数较低等因素,多因素支撑下汽车行业景气度有望迎来向上的拐点。建议在底部区域适当加大对汽车板块的配置,推荐以下两条主线:(1)国六车型储备丰富且具有品牌优势的自主品牌龙头或日系车占比较大的整车龙头企业,重点推荐长城汽车、广汽集团,建议关注吉利汽车(H);(2)为日系和德系整车配套占比大,或与智能汽车及新能源汽车产业链紧密相关,随行业回暖估值向上修复弹性大的各零部件龙头企业,重点推荐星宇股份、华域汽车、福耀玻璃、保隆科技,建议关注玲珑轮胎、宁德时代。
重要新闻回顾: 8月27日,国务院办公厅印发了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出20条措施以提振消费信心,其中涉及汽车消费领域的内容主要两条:(1)释放汽车消费潜力:实施汽车限购的地区要结合实际情况,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施;有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持;促进二手车流通,进一步落实全面取消二手车限迁政策;(2)加大金融支持力度:鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务,推动专业化消费金融组织发展;鼓励金融机构对居民购买新能源汽车等绿色智能产品提供信贷支持。目前我国9大限购省市(北京、上海、广州、深圳、贵阳、石家庄、天津、杭州及海南)每年投放的车牌额度合计约100万辆;参考广州及深圳,假设9大限购省市均每年新增50%的牌照投放额度,预计可拉动约50万辆汽车销量,对车市的刺激效果约1.8%(以2018年全国汽车销量2803.89万辆为基数),有望助推行业景气向上。
上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为-0.39%、0.03%、-0.56%,整体呈现窄幅震荡走势。汽车板块上涨2.18%,表现优于大盘;其中表现最好的商用载客车板块上涨5.64%,表现较差的商用载货车板块上涨0.96%。
重点公司公告:①长城汽车:公司上半年营收403.17亿元,同比-15.93%;归母净利润15.17亿元,同比-58.95%。②上汽集团:公司上半年营收3679.16亿元,同比-19.52%;归母净利润137.64亿元,同比-27.49%。 u 新车上市统计:宝马M系列、上汽荣威RX5 MAX等。
风险提示:经济下行导致汽车销量增速低于预期;促进汽车消费相关政策落地不及预期;中美贸易摩擦加剧。 (责任编辑：admin) |