钢材价格震荡上行。本周(9月2日-9月6日)本周螺纹钢价格上升,上海地区上升70元/吨至3670元/吨。本周热卷价格上升,上海地区上升30元/吨至3660元/吨。本周冷轧价格上升,上海地区上升40元/吨至4260元/吨。本周镀锌价格持平,上海地区持平为4490元/吨。本周高线价格上升,上海地区上升90元/吨至3970元/吨。本周中板价格上升,上海地区上升10元/吨至3760元/吨。
社会库存下降加快。本周钢材社会库存下降33.93万吨至1213万吨,其中螺纹钢下降22.23万吨至587.25万吨;线材下降6.59万吨至170.15万吨;热卷下降2.22万吨至241.92万吨;中板下降2.84万吨至105.61万吨;冷轧下降0.05万吨至108.07万吨。
原料价格焦煤持平,焦炭下降,矿石上升。本周河北主焦煤车板价持平为1560元/吨,山西一级冶金焦车板价下降100元至1740元/吨。本周矿石价格上涨,普氏62%矿石指数上涨2.25美元/吨至88.1美元/吨,唐山66%铁精粉价格持平为855元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降39.74万吨至12091.66万吨,日均疏港量上升7.53万吨至317.93万吨。
需求逆周期调解下,基建和制造业回暖,房地产平稳。下游房地产端,2019年1-8月,全国房地产调控政策高达367次,相比去年同期上涨了17%,累计次数刷新了房地产调控记录,房地产调控密度加大,逆周期调控下,房地产需求有望保持平稳态势。基建端,国家发改委及地方发改委、交通厅等相关部门于8月份公布了多项重大基建项目的最新进展,预计总投资超6200亿元;财政部副部长许宏表示,截至8月末,各地已安排使用新增债券2.2万亿元;其中,用于铁路、公路等交通基础设施1579亿元,占9.9%;用于市政建设1186亿元,占7.5%;用于棚改等保障性住房建设6238亿元,占39.2%。积极带动有效投资扩大,发挥对民间投资的撬动作用,将专项债券可用作项目资本金范围明确为符合重点投向的铁路、收费公路、港口等10个重大基础设施领域,未来基建用钢需求有所回升。制造业端,9月5日商务部开展深入调研,广泛征求汽车行业企业意见,将会同有关部门研究并适时出台有针对性的政策措施,支持汽车产业高质量发展,政策支持利好汽车产业发展,汽车行业迅速回暖,有望迎来汽车板盈利上升,从而带动制造业用钢需求上升。
9月环保限产基调不变,环保督察持续趋严。生态环境部表示进一步加大工作力度,坚决打好柴油货车污染治理攻坚战,有效降低移动源污染物排放,增强人民群众蓝天幸福感,国家依然保持环保限产从严基调。9月2日,工业和信息化部、国家发展改革委、国家能源局联合召开督导检查动员培训会议,强调地方巩固去产能成果。各督导组将于9月16日起赴全国20个省(区)开展督导检查工作。监管体系执行力度进一步加强,违规产能未来或将被清算,不合理产能有望修复,供应端有望调整,带动整个钢铁行业板块估值的提升。
行业推荐评级本周申万钢铁行业上升3.83%,弱于沪深300指数(上升3.92%),社库去化加快,库存下降加快,钢材消费逐渐走出淡季,各品种钢材价格震荡上行。当前国家加大逆周期调节力度,下游基建和制造业需求回暖,汽车行业迅速回暖,有望迎来汽车板盈利上升,房地产需求平稳,环保督察趋严下,钢材去库存加快,供需矛盾有所缓解,市场情绪转好,维持行业“推荐”评级。
本周重点推荐个股及逻辑环保管控趋严,未来产能过剩局面有望缓解,供给预期减少有望推动钢铁股估值修复。当前钢铁板块估值处于历史低位,钢铁股价格筑底,后续估值修复空间较大。汽车行业回暖,利好汽车板材盈利,可继续关注三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁等,另外也可关注特钢相关品种。
风险提示:1)环保限产政策执行效果不佳;2)钢材社会库存被动累积;3)钢材价格回落;4)国外矿山主动减产;5)市场需求不及预期;6)相关重点公司未来业绩的不确定性;7)中美贸易战走向的不确定性。 (责任编辑：admin) |