工业机器人: 9月 17日至 20日,第 21届中国国际工业博览会在国家会展中心(上海)顺利举办。 工业机器人四大家族(发那科、 ABB、库卡、安川),国内知名品牌新松机器人、拓斯达、广州数控均有参展。四大家族各有创新,机器人展厅呈现两大特色:一是机器视觉运用越来越广泛,二是协作机器人展品增加。受汽车和 3C 投资规模下滑的影响,工业机器人整体产销量有所下滑。我们认为,工业机器人行业整体拐点尚未出现,预计今年 4季度行业表现同前 3季度类似。
工业自动化: 外资公司西门子、 ABB、施耐德和国产品牌宏发股份、英威腾、信捷电气等均参加了本次展览,从各大厂商参展的展品来看,延续了近两年工业自动化产业向工业互联网和数字化转型的趋势。通过与参展厂商交流的行业情况来看,今年冶金、油气、采掘等项目型市场保持较高景气度, OEM市场目前需求仍然较为疲软。我们预计随着政策对中小工业企业支持力度的加大和稳定制造业投资预期的加强,整体需求有望延续环比改善趋势。
新能源汽车: 自主品牌新能源车型较多,合资品牌开始推出纯电动车型。合资品牌如别克、上汽大众、日产等均推出了纯电动车型,但续航里程普遍较低。自主品牌会在电池 SOC 为 70%-80%时为消费者免费更换电池,一般质保期为 8年或 15万公里。随着补贴的退坡,新能源汽车将逐步市场化,产品力、价格和服务将成为车企的核心竞争力。
自动驾驶普遍以 L2级为主,智能座舱受关注: 新能源汽车基本均配备了 L2级别的自动驾驶技术,主要功能包括自动刹车辅助系统、车道偏离预警系统、变道辅助系统、交通标识识别系统、自动泊车系统、前碰撞预警系统等。预计 L2-L3级自动驾驶在未来 3年成为主流。日前国务院印发《交通强国建设纲领》,加大自动驾驶汽车的研发,将大力带动产业链上游和基础设施建设。智能座舱受关注程度高,主要包括多屏互动、人机互动和 OTA 升级。
投资建议: 2019年 9月 17日至 20日,第 21届中国国际工业博览会在国家会展中心(上海)顺利举办。透过本届工博会,我们认为:
(1)工业机器人作为自动化的典型代表,短期数据不影响对长期趋势的看好,建议关注具备核心技术的国产机器人优秀代表,建议关注埃斯顿、拓斯达等公司。
(2)工控行业国产品牌近几年技术提升明显,预计随着政策对中小工业企业支持力度的加大和稳定制造业投资预期的加强,整体需求有望延续环比改善趋势,推荐汇川技术、宏发股份。
(3)新能源和智能网联是汽车行业不可逆的趋势。推荐上汽集团、长城汽车,建议关注自动驾驶和智能座舱布局完善的企业如华域汽车、德赛西威。
风险提示:
(1)宏观经济波动风险。如果宏观经济下行压力加大,制造业固定资产投资下滑,将导致工控、工业机器人等行业的需求下降,影响行业业绩。
(2)产业政策变化风险。新能源汽车等行业受国家政策影响较大,如果产业政策发生较大变化,行业发展将受到影响。
(3)竞争加剧风险。随着国内市场的发展,海外巨头进入国内的脚步正在加快,对工控、工业机器人、汽车等产业的格局将造成新的冲击。
(4)中美贸易战升级风险。如果中美贸易战升级,将对制造业造成直接冲击。 (责任编辑：admin) |