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　　腾讯联手Hammer Capital私有化易车网的消息刷了屏。

　　北京时间9月13日，美股盘前，易车网（股票代码BITA）发布公告称，已收到腾讯控股和Hammer Capital初步、不具约束力的要约，两者将组成买方团，拟以每股或者每ADS 16美元的现金收购其尚未持有的易车网流通股票。

　　收购价比易车网过去30日成交价溢价30.6%，受该消息提振，易车网股价在此后的交易日中上涨8.73%，报14.95美元，市值达到10.49亿美元。

　　易车网CEO张序安在一封内部邮件中称，如果本次私有化交易能够完成，易车将从美股市场退市。

　　易车控股的汽车交易平台易鑫集团也在港股发布公告，如果易车的法定控制权出现变动，腾讯和Hammer Capital组成的买方团将同步获得易鑫的控制权。截至发稿，易鑫市值达到108.94亿港元。

　　易车网和汽车之家是国内两大汽车资讯平台，2016年6月25日，平安信托入主汽车之家，汽车之家高层随之大换血。时隔2年，易车网也收到来自腾讯和Hammer Capital的私有化要约。

　　资本再一次杀到门前，但对峙局面、利益诉求已经大不相同。易车网在公告中称，创始人李斌、京东和Cox Automotive Global等股东持有48.5%的易车网股份，已经同意投票支持此次私有化交易。

　　易车的困境

　　对比易车网和汽车之家的2018年财报，广告收入都是两家平台的重要来源，达到近40%的营收占比。易车还有另一项重头收入是交易服务费用，有50.8%的营收占比，但这项交易服务收入来自控股子公司易鑫集团。

　　交易服务所需要的大量客服支持人员和库存，直接增加了易车网的员工数和成本，导致其2018年虽有105.8亿元的营收，但亏损6.08亿元。而汽车之家正是逐渐削减了直营交易业务后，在2018年实现72.3亿元营收，并获得28.7亿元净利润。

　　汽车垂直媒体平台在模式上左右突进，但支撑营收和利润的还是传统的内容广告业务。而在这个领域，易车和汽车之家的差距正逐渐拉大。

　　汽车之家的业务基础是依靠内容获取流量。而从易车网高企的营销市场费用（2018年63.71亿元）不难看出，其流量采买自第三方，利润率自然难及对手。同时，车市整体下行，各家预算紧缩，连易车网COO刘晓科在接受36氪采访时都直言，“车企市场预算减少了，投放正在向头部平台集中。”

　　市场趋势在财报中有直接呈现。2019年第二季度，汽车之家营业收入为23.09亿元，同比增长23.55%；净利润为8.02亿元，同比增长15.94%。而易车网营收为27.92亿元，同增仅有8.86%；净利润同比下降5510.23%，亏损-1.45亿元。

　　一位易车网离职员工告诉36氪，“从网站整体数据来看，与汽车之家的差距越拉越远，销售经常对比了懂车帝和汽车之家的数据后，找不到什么亮点给到客户。”

　　该员工同时透露，易车为了节约开支，还取消了所有福利，“新世纪写字楼退租，现在上厕所要排半小时队才能解决问题，公司还接连试水了996和10小时工作制。”

　　经营困境显然是易车网走向退市的动因之一。而对于巨头来说，在汽车产业和金融领域的布局中，易车系业务所拥有的从用户、交易场景到数据的的闭环正是关键一子。

　　腾讯的局

　　36氪获悉，易车网收到私有化要约后，CEO张序安发布了全员邮件，其表示，“4年前我们为了做大做强，主动引入腾讯成为我们的股东……4年后，腾讯又一次提出大规模增持易车股份。腾讯此举得到了斌哥、Auto Trader这些大股东的全力支持。”

　　易车网由李斌创办于2000年，2010年在纽交所挂牌上市，2014年9月30日，易车股价曾达到98.28美元。

　　2015年初，易车网首次与腾讯进行资本合作。腾讯认购易车网新发行普通股，金额约1.5亿美元，京东也以认购新发行普通股的形式，向易车网投资约11.5亿美元，

　　此后，易车系与腾讯和京东等巨头展开密集的资本往来。2016年6月，易车网获得腾讯、百度和京东各5000万美元的投资。同年8月，腾讯、百度和京东又同易车网签署最终投资协议，对易车网旗下的易鑫资本总计投资5.5亿美元。而在此前后，李斌的造车项目蔚来汽车也多次获得京东和腾讯的资本支持。

　　易车网和易鑫集团CEO张序安曾《财经天下周刊》采访中，回溯了与腾讯、京东和百度等巨头首次合作的契机。