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【TopCall】6月乘用车零售208万辆,同比+38%,超预期。预计7月数增速会环比明显回落,并创下H2增速的最低点,8月份增速开始持续上升。虽然汽车行业尚未进入真正复苏周期,仍需等待宏观经济复苏,但7月后景气度至少不会环比下滑,去年属于景气环比下滑,基数越来越低。因此7月份之后,增速持续向好。如何看待投资机会?5月数据落地后、叠加政策催化以及6月零售数据超预期,预计6月中-7月中会有反弹行情,但后续随7月销售数据回落和半年报业绩预告窗口期临近,再次有短期回调压力。更稳健的投资机会在于半年报业绩预告期之后。标的上,建议重点关注整车:长城汽车、上汽集团;零部件:保隆科技、岱美股份、凌云股份、拓普集团等。

    【节能与新能源车】上月,荣威ei6PLUS(2019款荣威ei6)和2019款荣威eRX5正式上市。相比于老款车型,荣威对旗下全新的荣威ei6PLUS和荣威eRX5进行了配置升级,并将其售价分别下调1.8万元与1.3万元。最终,荣威ei6PLUS补贴后售价14.78万元起,荣威eRX5补贴后售价17.59万元起。

    【乘用车】19H1美国车市销量同比-2.25%,优于国内市场。结构上轿车拖累较大(同比-8.7%),SUV(+1.2%),皮卡(+4.0%)。美国汽车市场通用(-4.3%)、福特(-2.9%)、克莱斯勒(-1.9%),随着通用T1XX平台升级销量有望企稳反转。三家车企的SUV与皮卡增速依然较为稳健。中报业绩预期驱动股价波动,建议关注海外收入占比高,受益于市占率提升的岱美股份,以及细分需求旺盛的中升控股H,星宇股份,广汽集团H,长城汽车。

    风险提示:宏观经济不及预期,汽车销量不及预期。