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　　“CVT是一种传动技术，开起来稳当，而且不容易坏，但不算太先进。一些小排量的车型用CVT，还是挺好的。当然，它不太适合大扭矩。因为平顺、省油，日本车特别愿意用，但日本现在的很多技术都是ECVT，用在电动车上。”国内某合资车企人士告诉新京报记者。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树也对新京报记者表示:“CVT是不错的技术，日本的比较好，比利时邦奇公司做的产品也不错，并被很多企业应用。但随着目前自主品牌分化，越来越多的自主品牌已经在独立生产变速箱，比如奇瑞、吉利，部分产品选择6AT＋MT的技术。因此，邦奇的生意就寡淡了许多。”

　　显然,选择比利时邦奇为其供应商的基本上都不是行业头部企业，且这些企业自己的日子也都“不太好过”。也正因如此，宗申集团的投资分析才认为，这个市场“有空间，但有限”。

　　6月22日，新京报记者就“破产重整，是否会对比利时邦奇、美国ARC业务产生直接影响以及目前各家企业的生产情况”等问题采访ST银亿方面，截至发稿时仍未得到回复。面对未来，业内人士分析称，或许真的没有银亿想象中那么乐观，市场中还是存在很多风险。

　　市值蒸发逾300亿元深陷困局

　　如果说，三家上市公司在同一天发布公告，将银亿集团的伤口彻底撕开。那么在2018年所经历的债券违约、大股东资金占用、ST戴帽、抛售项目求生、股权质押经历被动减持以及司法冻结这些接二连三的麻烦，就已经把银亿逼至了危机边缘。

　　去年6月19日，银亿股票躺在跌停板上。此后市值从原先的400多亿元，逐渐蒸发到现在的不到80亿元。而在还没有陷入困局的2017年，银亿曾一度实现783亿元的销售收入，跻身当年中国民营企业500强第61位，居宁波百强企业前三名。

　　新京报记者了解到，银亿为了从房地产跨界进入汽车行业，完成收购美国ARC公司，除自有资金之外，恒丰银行还为银亿控股发放了5年期限的2亿元贷款，其还曾向 CAP-CON借款。根据ST银亿当年回复深交所问询函显示，2015 年 11 月 26 日，银亿集团及其他潜在购买方收到全球竞价出售比利时邦奇全部股权的非约束性报价邀请函。2015 年 11 月 30 日，银亿集团向前次交易卖方递交了非约束性报价。2016 年 1 月 15 日，银亿集团向前次交易卖方提交了最终的约束性报价。 2016 年 3 月 6 日，银亿集团通过其间接全资子公司东方亿圣与比利时邦奇的全体股东及收益权凭证的持有人签署相关协议，约定由东方亿圣收购比利时邦奇100%的股份及100%的收益权凭证。2016 年 7 月 15 日，各方签署替代协议，同意由香港亿圣替代东方亿圣作为收购方履行相关收购协议。2016 年 8 月，各方最终确认交易对价为 948,236,228.70 欧元，由东方亿圣和香港亿圣分次完成支付。

　　此外，在比利时邦奇近80亿元的收购中，银亿的自有资金占了至少50%，其他为银行贷款。其中恒丰银行1.28亿欧元(约合人民币9.35亿元)、中国银行1.44亿美元(约合人民币9.42亿)和南京银行1.65亿元保证金等抵质押贷款，此外法国巴黎银行等财团还提供了1.4亿欧元的授信(折合人民币10.23亿元)。对日本艾礼富的收购，出资主体引入了有限合伙，进一步股权穿透显示，实质上熊续强为支付收购资金，引入了比银行贷款利息更高的资金。

　　数据显示，三笔收购的费用占据了2016年银亿集团652亿元销售收入的18.4%。当年为了支付这三笔资金，熊续强可以说押上了他以及他控制的公司实体在ST银亿的全部身家，来换取现金流。

　　事实上，银亿对比利时邦奇和ARC是寄予了很大希望的。然而，在汽车行业整体下行的情况下，两起大手笔汽车零部件收购的收益并不及预期。ST银亿2018年年报显示，其2018年营收为89.7亿元，较2017年下滑29.39%；净利润亏损5.73亿元，同比大跌135.88%，这也是ST银亿最近五年首次出现亏损。在这个漫长的寒冬里，美国ARC、比利时邦奇也都没能兑现原定的净利润承诺。因此，东方亿圣计提了9.37亿元商誉减值损失，宁波昊圣计提了8400.52万元商誉减值损失。受商誉减值损失的拖累，ST银亿2018年计提资产减值增加至13.47亿元，这对净利润产生同等额度影响。

　　收购遇市场寒流爆发资金危机

　　“根据现在的市场状况去质疑此前的收购也是草率的。” 至今，熊续强仍认为公司向高端制造业转型并非“一时脑热”。

　　然而踏上汽车产业发展节奏的银亿，并没能躲得过2018年汽车市场的下行压力。中国汽车工业协会统计分析显示，2018年中国汽车产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，是28年来首次下滑，整车市场压力自然会直接传导至汽车零部件供应端。根据更新后的2018年年报显示，ST银亿重大计提坏账准备的应收账款都集中在高端制造业，分别为KEY SAFETY SYSTEMS.INC.、临沂众泰汽车零部件制造有限公司、四川野马汽车股份有限公司、重庆众泰汽车工业有限公司和郑州日产汽车有限公司，总计金额1.3亿元。对于“是否认为银亿此前转型的步子太过于激进”的媒体提问， 在2018年年度股东大会上，熊续强回应称，“市场就是会有波动的，有高有低也是正常。”