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　　发表投资展望报告指，H股市场在目前水平上下行空间可能不大，上行空间仍有待更多催化剂，在基准情形下，恒生目标位为11000左右，而MSCI中国指数的目标位在81左右，该行建议关注内需与政策支持的板块。

　　该行表示，H股市场估值与去年底时的低点相比仅高出约10%，与全球其它市场相比存在明显折让，股息率与债券殖的价差也不断扩大，H股盈利增长或相对低迷，而在基准情形下，预计海外中资股今年盈利增长4.4%，其中金融与非金融行业增速分别为4.5%和4.3%，明显低于去年11%的增长。

　　该行建议下半年超配软件、传媒、电信与服务、汽车、家电与服装、及医疗健保板块，上述板块与中国内需相关性更高，同持有望获得政策支撑，另建议低配能源、原物料与交通运输板块，因对宏观经济敏感，目前需求仍有下行空间。