国君汽车：新能车板块短期泡沫有无需看下半年销量 特斯拉还会继续降价

原标题：国君汽车：新能车板块短期泡沫有无需看下半年销量，特斯拉还会继续降价

摘要

【国君汽车：新能车板块短期泡沫有无需看下半年销量 特斯拉还会继续降价】对于近期火热的新能源汽车板块，国泰君安证券研究所汽车行业首席分析师吴晓飞在接受访谈时从多个角度阐述了相关看法，在“是否存在泡沫”这个问题上，吴晓飞认为，从中短期看，当前没法判断是否已经产生了比较严重的泡沫，要看接下来一段时间的销量问题。目前在中端市场比如AA或者A+或者B级，10-20万这个价格带，仍然是传统车消费的主力价格带，换句话说，新能源车对传统车最核心的替代需求，当前来看还没有形成。（21世纪经济报道）

　　对于近期火热的新能源汽车板块，国泰君安证券研究所汽车行业首席分析师吴晓飞在接受访谈时从多个角度阐述了相关看法，在“是否存在泡沫”这个问题上，吴晓飞认为，从中短期看，当前没法判断是否已经产生了比较严重的泡沫，要看接下来一段时间的销量问题。目前在中端市场比如AA或者A+或者B级，10-20万这个价格带，仍然是传统车消费的主力价格带，换句话说，新能源车对传统车最核心的替代需求，当前来看还没有形成。

　　接下来观察的重点是，2021年2022年在这个价格带上是否也逐渐会有一些核心车型出来，如果销量很好，那就说明当前整个行业的趋势确实已经起来了，在这样的背景下，所有产业链上的公司其实都不能称之为贵，因为这是一个可以看5-10年的赛道。如果说今年的增长更多是因为一些地方性的限牌，因为包括欧洲补贴政策等原因导致的短期销量增长，那么在2021年下半年，前面的一些产能或订单消耗完了后，发现这个增速其实比预期低，那可能会产生一波调整。

　　特斯拉方面，吴晓飞认为，中国的产业链优势给它降价提供了足够的基础，model 3跟model y的价格应该还有继续下降的空间， Model 3预计会在20万左右，ModelY应该比Model 3贵5%-10%左右。

　　“软件定义汽车”方面，吴晓飞认为，软件定义汽车是一个趋势，但速度可能不会像大家想象的那么快。这个趋势起来，伴随着两个东西，一个是自动驾驶的快速推进，一个是智能座舱相关领域的快速推进，这个也需要整个产业链，大家一起来协同，不是单独一个汽车企业能够做成的事情，所以包括苹果、华为、高通、英伟达、百度都在往这个领域发展。这是需要大家共同努力、共同合作来打造的一个生态圈。

　　投资机会方面，吴晓飞认为，2021年整个汽车行业的机会比较大，因为汽车处于行业大变革时代，无论是从新能源化还是智能化角度看，都会诞生很多持续性的长期机会，这些机会主要分两个方向：一个是乘用车整车，尤其是在自主化、新能源化、智能化的快速推进过程中，业绩和估值上有比较大的提升空间；第二个是在零部件领域，零部件领域也分两块，一个是汽车电子相关的科技领域，另一个是中国制造业出口实现全球产业链的替代。

　　详文如下：

　　以下为本场访谈的问答交流环节：01、汽车行业的竞争力，更多要看一个公司的管理机制

　　主持人：能否分享下您的研究框架？如何寻找汽车赛道中的好公司？

　　吴晓飞：汽车行业过去是一个偏周期性的行业，接下来会逐渐往消费品领域延伸。未来汽车的研究框架分两个方向，第一是传统车领域，传统车更多还是通过一些爆款车型来判断业绩爆发情况；第二是新能源车方向，更多是看管理层的执行力、创新力，从管理效率和管理机制角度来判断。